안도 랠리2017.04.24 프랑스대선1차투표결과: 마크롱과 르펜으로 후보가 압축되면서 멜랑숑과 피용은 더 이상 베팅 사이트에서 확률을 계산해주지 않습니다. 오늘 Oddschecker기반으로는 마크롱이 89%, 르펜이 17%로 합이 100%가 넘어가서 뭔가 숫자가 이상하지만(두 명으로 압축되면서 계산이 틀어진 듯 합니다), 마크롱:르펜 비율을 놓고 본다면, 베팅사이트 참가자들은 압도적으로 마크롱이 이길 것으로 보고 있습니다. 현실적으로는 8:2 정도로 나타나지 않을까 싶습니다. 내재변동성폭락: 내재변동성은 리스크 해소로 인해서 급락세를 보였는데, 오늘 가장 드라마틱하게 가격이 움직인 자산군입니다. 24~26선에서 머물던 유럽 내재변동성은 16수준으로, 14~15에서 놀던 미국 내재변동성은 12수준으로 폭..
프랑스대선 투표전 점검2017.04.21 프랑스대선1차투표: 이미 결과가 나왔지만, 금요일 직전까지의 지지율입니다. 마크롱과 르펜의 당선 확률이 가장 높았고, 이는 맞았습니다. 브렉싯과 미국 대선은 틀렸지만, 여론조사는 때때로 맞기도 합니다. 어쩌면 가장 (자산 시장에) 고무적인 사안은, 마크롱이 르펜을 누르고 1위로 올라갔다는 점입니다. 연초만 하더라도 르펜이 안정적인 격차 위에서 1등이었습니다. 프랑스대통령당선확률: 베팅사이트 기반 당선 확률은 점점 마크롱의 우세로 다시 기울고 있습니다. 피용의 확률과 멜랑숑의 확률을 마크롱이 가져가는 모습이고, 르펜은 아직까지는 견조한 모습입니다. 결선에서 피용과 멜랑숑의 표가 어디로 흐를지가 핵심인데, 대부분의 경우 마크롱한테는 가도 르펜한테는 가지 않을 것으로 ..
프랑스 대선 리스크 감소2017.04.20 프랑스대선: 마크롱의 지지율과 르펜의 지지율이 역전되더니만, 최근 들어서는 좀 더 그 폭을 확대하는 양상입니다. 르펜과 멜랑숑이 결선 투표에 올라가는 시나리오 확률은 좀 더 낮아짐에 따라 시장은 환호하였습니다. 유로화: 프랑스 대선에서 자산 시장에 불리한 이벤트가 발생할 확률이 낮아짐에 따라서 유로화는 장중 크게 오르기도 하였는데, 끝까지 버티지는 못 하였습니다. 미국 재무부 장관의 인터뷰 결과와 프랑스 테러 등이 영향을 미친 것으로 보입니다. 엔화: 엔화는 200일 이동 평균 선을 따라서 움직이고 있는데, 이동 평균이 상승하면서 엔화 역시 약세를 보이고 있습니다. 주말 동안 프랑스 대선 결과에 따라서 단기 방향을 결정할 것으로 보입니다. 중국철광석선물: 하염없..
유가 급락2017.04.19 유가: 미국 에너지부(DOE)의 재고 및 생산량 발표 결과 원유 가격은 급락하였습니다. 리플레이션 커머더티 3총사 중 유일하게 추세 채널 내에서 놀고 있던 유가 역시 그 지위가 흔들리는 모습입니다. 여타 커머더티와는 달리 OPEC이라는 카르텔이 있는 것이 가장 큰 차이인데, 하반기에 감산 합의가 지속될 수 있을지가 최대 관건입니다. 만약 감산 합의에 실패한다면 유가는 $40선까지 밀릴 가능성이 크고, 감산을 연장한다면 전고점 돌파를 시도할 것입니다. 미국원유생산량: 미국 원유 생산량은 2016년초 유가가 바닥을 찍고 올라오자, 약간의 텀을 두고 증가세로 이어졌는데, 어디까지 회복할지가 관건입니다. 9.5M에서 8.5M까지 1M배럴 가량 감소하였던 것이 어느덧 750K배럴이나 ..
메이총리의 깜짝파티(May'hem)2017.04.18 파운드화: 오늘 시장에서 가장 큰 이벤트는 역시 영국 메이 총리의 깜짝 조기 총선 실시 발표였습니다. 브렉싯 협상을 앞두고 자국 내 의원들을 먼저 갈아치우겠다는 속셈인데, 최근 보수당의 지지율이 나쁘지 않기 때문에 적절한 한 수로 보입니다. 예상대로 보수당이 의석을 좀 더 점유한다면 브렉싯 협상을 앞두고 좀 더 한 목소리를 내며 협상력을 키우는 동시에, 메이 총리의 독박 부담을 덜어줄 수 있습니다. 조기 총선 실시 뉴스로 가장 크게 반응한 것은 역시 파운드화였는데, 단숨에 23.6% 되돌림선과 200일 이동평균을 뚫고 신지평을 열었습니다. 배경에는 과도하게 매도되어있던 포지션 역시 한 몫 한 것으로 보이는데(하기 차트 파란색선; 근5년래 최대 순매도 ..
중국/미국 경제지표 덤프2017.04.17 중국경제데이터덤프: 일련의 중국 경제 데이터들이 나왔는데, 수치만 놓고 보면 이보다 좋을 수는 없습니다. 고정자산투자와 산업생산 등의 제조업 관련 지표와 소매 판매와 같은 소비 지표 모두 전망치를 매우 크게 뛰어넘는 수치로 나타났습니다. 이에 따라 중국 경제 성장률은 한 틱 높은 6.9%로 일단 당의 목표를 충실히 만족하고 있습니다. 다만 이러한 좋은 데이터에도 불구하고 시장의 반응은 뜨뜻미지근하였는데, 이보다 좋아지기는 힘들 것이라는 견해를 내포한 것으로 보입니다. 중국유동성공급: 흔히들 많이 보는 중국의 유동성 지표 중 하나가 Social Financing인데, 아래는 총 Social Financing을 분기 합산으로 나타낸 것입니다. 파란색이 분기의 순증액..
위험 이벤트 피해가기(MOAB alert)2017.04.13 중국수출입데이터: 중국 수출입 지표는 모두 호조로 나타났습니다. 수출은 전망치를 아주 크게 이겼고, 수입 역시 전망치를 꽤나 크게 이겼습니다. 중국의 수출입 데이터가 양호하다는 것은, 세계 경제가 양호하다는 의미로도 해석되기 때문에 고무적인 상황입니다. 이에따라, 철광석이라던가 산업용 금속들이 하락세를 일단 멈추기도 하였습니다. 다만 이번 달의 데이터를 기점으로 향후 데이터는 그다지 강하지 못 할 것이라는 전망에 시장에 미치는 영향력은 제한적이었습니다. 중국무역수지: 수출이 수입보다 더 크게 서프라이즈를 낸 관계로 무역수지는 전망치보다 양호하게 나타났습니다. 중국FDI: 2등급 데이터이지만, FDI(외국인 직접 투자)를 통해서, 이들이 중국을 ..
위험 회피 지속(alarming)2017.04.12 중국소비자물가: 중국 소비자 물가는 전망치를 아주 조금 밑도는 전년동기대비 0.9% 증가로 나타났습니다. 일단 소비자 물가 쪽에서 중국 정부가 우려할만한 사항은 많지 않아보입니다. 중국생산자물가: 한편 중국 생산자 물가는 전망치를 아주 조금 웃도는 +7.6%로 나왔습니다. 일각에서는 방향이 꺽인 것을 두고, 생산자물가의 증가세가 피크를 쳤다고 봅니다. 최근 상품 가격의 움직임 역시 해당 전망에 조금 힘을 실어주고 있습니다. 중국철광석선물: 그럴 것도 없이 리플레이션 삼총사 중에 철광석이 가장 먼저 급락세를 보이고 있습니다. 추세 채널을 이탈한 이후 계속해서 하락세를 지속중에 있는데, 일단은 500선에 걸치며 올해 1월초의 저점을 테스트 중에 있습니다. ..
엔화와 금의 급등(typical risk-off)2017.04.11 NFIB소기업낙관지수: 일각에서 주목하였던 소기업 낙관 지수는 일단 전월치보다 조금 내려간 104.7을 기록하였는데, 전망치에는 부합하여 별다른 영향은 없었습니다. 이번 설문은 AHCA, 일명 트럼프케어의 표결 실패 이후 실시된 설문이라는 측면에서 주목을 받았는데, 상당 부분의 설문이 표결 실패 전에 이뤄졌기 때문에, 표결 실패에 따른 심리 변화 영향을 완전히 반영하지는 못 했습니다. 엔화: 오늘 시장에 반향을 일으킨 삼총사 중 하나는 바로 엔화였습니다. 110선을 단숨에 뚫고 내려가며 위험 자산 매도세를 야기하였는데, 프랑스 대선 리스크와 지정학적 리스크(시리아 및 북한)를 반영한 것으로 보입니다. 며칠간 지켜내던 바닥을 뚫었기 떄문에..
프랑스 대선 리스크의 변모(here comes a new challenger)2017.04.10 프랑스대선: 아래는 프랑스 1차대선 투표 시 각 후보의 여론조사 지지율 추이인데, 멜랑숑(주황색)의 지지율 상승세가 가파릅니다. 극좌로 분류되는 멜랑숑은 피용을 제외한 모든 후보에게서 십시일반으로 지지율을 가져왔습니다. 아래 차트는 평균치라서 역전까지는 아직 나타나지 않았지만, 가장 최근 실시된 여론조사 중 하나에서는 피용 후보를 이기고 3위로 등극하였습니다. 시장은 이에 다시 프랑스 대선 리스크를 반영하는 중인데, 극좌에 유로화 회의적인 스탠스도 이유 중 하나지만, 그의 진출로 인해 어부지리로 르펜 당선 가능성이 높아지는 것 아닌가 하는 분석때문입니다. 베팅사이트기반당선확률: Oddschecker를 통해서 ..