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일탈(divergence)

2017.04.04


유로존소매판매: 시장에 별다른 영향을 미치지 않았지만, 유로존 소매판매 데이터는 예상을 뒤엎고 전망치를 이겼습니다.



미국무역수지: 미국 무역수지는 예상대로 전월대비 큰 폭으로 적자폭을 줄였는데, 저번 블로그에서 적었듯이(중국무역과트럼프) 대중국 수지가 개선되었기 때문입니다. 



미국내구재주문: 내구재 주문은 전망치를 아주 살짝 이겼는데, 전반적으로 나쁜 수치는 아닙니다.



미국신규주문: GDP에 좀 더 직접적인 영향을 미치는 신규 주문은 전망치에 부합하는 수준으로 나왔습니다. 무역수지 개선, 내구재 주문 증가 등으로 미루어봤을 때 미국 1분기 성장률은 애틀란타 GDPNOW수치보다 좀 더 잘 나오지 않을까 싶습니다.



ISM제조업PMI: 어제 발표되었는데, 누락한 차트입니다. ISM제조업PMI지수는 전망치에 부합하는 수준으로 발표되었는데, 계속해서 높게 유지되고 있는 신규주문이 고무적입니다. 생산이 비교적 크게 감소한 것이 우려스러우나, 여타 세부 지표는 모두 전월대비 확장세를 나타냈습니다.



신규주문과수출: 주문 관련 지표들은 ISM제조업 지수 세부 지수 중에서 가장 주목받는 지표인데, 선행성이 있다고 여겨지기 때문입니다. 아래는 ISM 수출 주문과 실제 수출을 그린 것인데, 보시다시피 ISM 지표가 약 3개월 가량 선행합니다. ISM 수출 주문은 미국의 수출이 더 개선될 것을 암시하고 있습니다, 



필라델피아반도체지수와미국10년물금리: JPM 애널리스트 자료인데, 필라델피아반도체지수(SOX)와 미국 10년물 금리가 관련이 있다는 내용입니다. 애널리스트는 SOX지수가 2개월 가량 선행한다고 보았는데, 개인적으로 계산해본 결과 선행보다는 동행에 가까운 것으로 보입니다. 이래저래 SOX지수는 좀 더 아래로, 10년물 금리는 좀 더 위로 올라올 개연성이 내포되어있습니다. 여담으로 SOX지수 내에서 비교적 큰 비중을 차지하는 엔비디아(NVDA)와 AMD가 오늘 비교적 큰 폭으로 하락하였습니다.


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